分析：美國關稅戰開打股市資金將何去何從？澳洲房地產或成新一輪避險熱點

川普4月3日宣布關稅政策，全球股市即時反應

2025年4月3日，美國前總統唐納·川普（Donald Trump）宣布對全球所有進口商品加徵關稅，起徵點為10%，並對特定與美國存在貿易逆差的國家加徵「對等關稅」。此舉標誌著一場全面關稅戰的開打，也為全球市場投下震撼彈。

股市立即作出劇烈反應。當日美國S&P 500指數下跌4.8%，創下自2020年以來最大單日跌幅；納斯達克更重挫6%。道瓊工業指數亦大跌1,679點，跌幅達4%。亞洲及澳洲市場亦未能倖免，ASX 200指數早盤下挫約1.8%，日經225最終收跌2.8%。資金湧入美國國債避險，10年期收益率降至3.968%，創六個月新低。

這場突如其來的金融風暴令市場再度關注一個老問題：當市場動盪不安，資金究竟應流向何處？

澳洲房地產的抗震特質再受關注

在這樣的全球不確定性環境下，澳洲房地產再度被視為資金避風港。

首先，澳洲政治穩定，法律制度健全，一直以來對外資具有高度吸引力。再者，其租金回報率亦具吸引力。根據 CoreLogic 於2025年3月的統計，全國住宅租金回報率達4.26%，較多數發達經濟體為高。

其次，澳元匯率持續走弱，使外幣持有者擁有更大的購買力。截至2025年第一季末，澳元對美元匯率已跌至0.635，創近年新低，吸引了包括港幣、新加坡元及美元資本湧入。

最後，澳洲儲備銀行（RBA）於4月宣布維持現金利率在4.1%不變，但市場普遍預期，若貿易戰衝擊擴大，RBA下半年有機會啟動降息，進一步刺激房地產需求。

建築成本上升推動房價走高

除市場與政策因素外，關稅戰亦透過進口成本對房地產造成間接影響。

根據澳洲房地產協會（Property Council）於2025年3月的報告指出，過去一年建築成本已上升約3.4%。其中以鋼材、電線、玻璃等依賴進口的建材最為明顯。這些成本轉嫁至開發商與買家，導致新建項目的售價同步推升。

對投資者而言，這不僅意味著潛在的資本增值空間，也代表在供應不足、建材上漲的背景下，現有樓盤與預售項目的稀缺性與抗跌性將進一步提升。

外資政策收緊：新限制與新機遇

自2025年4月1日起，澳洲政府實施新的外資房產限制：非居民不得購買已建成的二手住宅，限制期為兩年，直至2027年3月31日。該政策由 K&L Gates 法律事務所確認生效，影響範圍廣泛。

這意味著外資目前僅能投資尚未落成的 off-the-plan 項目，包括新建公寓與聯排別墅。這一政策無疑對市場產生分流效果，使得開發商預售項目的需求上升，而高質素的新盤也成為搶手目標。

然而，面對購買門檻與稅務規定，部分海外投資者開始尋找更靈活的進場方式。

市場動盪中的機會與選擇

美國新一輪關稅戰點燃了全球市場的不安，但正如過往經驗，資金最終總會尋求穩定與增值的出路。

澳洲房地產，無論透過直接購買 off-the-plan 項目，或間接投資房地產信託基金（REITs），皆提供了理性而具防禦性的資產配置選項。而對於擁有更高資本的投資者而言，選擇亦更為多元。

目前高淨值投資者（HNWI）在澳洲房地產市場的兩個主要入場策略如下：

委託專為外國人設計的買家中介服務：這些中介熟悉外國人購房流程，能根據資產配置、稅務考量和長遠需求提供量身定制的物業建議，特別適合希望取得長期持有型物業的投資者。
參與澳洲註冊管理投資信託（AMIT）：這是一種適合外資的機構級投資架構，具備稅務透明度高、分配靈活、可避免雙重課稅等特點。AMIT 亦通常與大型基金管理公司合作，涵蓋住宅、商業和工業等多類型資產。

當世界進入更多變與不確定的時代，慎選穩健資產、配合合適結構與專業服務，將是投資者穩中求勝的關鍵。